Enflasyonist para ekonomisi ve likidite tuzakları, yüzde sıfır faiz oranları ve hatta negatif faiz oranları ile odak haline geldiğinden, çoğu kişi Bitcoin’e enflasyonist bir riskten korunma veya enflasyona karşı bir koruma olarak bakıyor. Milyarder yatırımcılar Bitcoin’i altınla karşılaştırmak için sıraya giriyor. Bu özel karşılaştırmanın bazı nüansları var, ancak Bitcoin’in enflasyonist bir ortama karşı bir koruma olduğu geniş makro teması, özellikle son yarılanmadan sonra kırıldı.
Neden böyle ve Bitcoin’in enflasyona karşı bir güç olarak hareket ettiğini görmemizin tarihsel ve ekonomik nedenleri nelerdir ve deflasyonist bir felsefeye sahip olduğunu söylemek ne anlama geliyor?
Kripto paralarda enflasyon var mıdır?
Burada enflasyonu tanımlamak ve birkaç tarihsel örneğe bakmak faydalı olacaktır. Genel olarak enflasyon, bir ülkedeki hizmetlerin ve malların sürekli bir süre boyunca genel artışıdır. Vikipedi’nin tanımı budur, ancak burada bunun neden olabileceğini anlamak yardımcı olur:
Enflasyon genellikle fiat para biriminin satın alma gücündeki genel düşüş nedeniyle ortaya çıkar. Satın alma gücündeki düşüşün, itibari para değerindeki düşüşün ve mal ve hizmet fiyatlarındaki artışın çok hızlı bir şekilde gerçekleştiği kritik bir dönüm noktasına ulaşmasına hiperenflasyon denir.
Fiat değerindeki bu düşüşe ne sebep olabilir? Para arzında bir artış, belirli bir para biriminden dökülen yabancı yatırımcılar, hatta bir para birimine saldıran yatırımcılar (örneğin George Soros’un İngiltere Bankası’na yaptığı şey). Bunlardan bazıları para otoritelerinin doğrudan takdirindeyken, diğerleri nadiren kısıtlanabilen uluslararası bir sermaye akışını yansıtır.
Sonuç olarak, ücretler hızla artan faktör fiyatlarından daha sabit veya statik olma eğiliminde olduğundan, gıda ve diğer temel ihtiyaçlar gibi mallar insanlar için daha satın alınabilir hale gelir. Ayrıca ham girdi gerektiren herhangi bir işi yürütmek çok daha pahalı hale gelir.
Deflasyon nedir?
Deflasyon zıt güçtür. Burada, fiat para biriminin farklı mal ve hizmetlere göre değeri arttıkça fiyatlar düşer. Bunun, merkez bankası kısıtlamaları şeklindeki kontrollü bir para arzından veya inovasyondaki bir artışa kadar farklı nedenleri olabilir.
Bunun açık bir örneği, teknoloji güdümlü deflasyondur; örneğin, teknolojik yenilik daha küçük çiplere daha fazla işlem gücü sığdırdıkça bilgi işlem gücü için tüketici fiyatları katlanarak azalmıştır.
Bunu cep telefonunuzun nasıl daha fazla bilgi işlem gücü içerdiğini görebilirsiniz. astronotları aya gönderen roket ya da bir insan genomunun dizilenmesinin eskiden ABD doları cinsinden bir milyon dolara mal olduğu ve şimdi bazen birkaç binden daha az maliyeti olduğu konusunda.
Enflasyon, Phillips Eğrisi olarak adlandırılan şeyde genellikle işsizlikle ilişkilidir. Para arzı, yüksek para çarpanlarına sahip olma eğiliminde olan çalışanlar arasında daha eşit bir şekilde dağıldığından ve harcandığından, genellikle enflasyondaki artışlar işsizlikteki düşüşlerle ilişkilidir. İstihdam edilen insan sayısı arttıkça işverenlere göre daha fazla pazarlık gücüne sahip oldukları ve ücretlerin artması gerektiği de doğrudur.
Ancak, bu her zaman doğru değildir. Örneğin 1970’ler, enflasyonun ve işsizliğin arttığı bir dönem gördü.
İşsizlikle birlikte gelen enflasyon, işsizlik oranı ve enflasyon oranının birleşik toplamını ölçen sefalet endeksinin bir parçasıdır. Enflasyon arttığında, tipik olarak ortalama vatandaş, özellikle tasarruflarıyla sıkıntı hisseder. O anda daha fazla harcamaya teşvik edilirler, ancak sahip oldukları paranın nominal değeri için her geçen an daha az alırlar. Bir somun ekmeğe 1 dolar harcamak yerine, 1,10 dolar harcamak zorundalar.
Bu, 1970’lerde, kitlesel işsizliğin olduğu bir ekonomide para birimi değerindeki kaymaya karşı bir önlem olarak altının patladığı bir dönem olan Amerika Birleşik Devletleri’nde olan şeydir. COVID-19 dünyası şuna benziyor:
Para politikası nedeniyle para arzının agresif bir şekilde genişlemesiyle birlikte devasa bir enflasyonist para politikası var ve temel gıda ürünleri gibi bazı kilit alanlarda fiyatlar, kilitlenmelerin neden olduğu arz şokları nedeniyle artmaya devam ediyor. Karantinalar, büyük ölçüde fiziksel alanlarda faaliyet gösteren işletmeleri de kapatarak, işsizlikte kitlesel bir artışa yol açtı.
Bitcoin’de enflasyon olur mu?
Bitcoin teorik olarak bu senaryoya karşı bir riskten korunma olarak konumlandırılmıştır ve değerini hem bir riskten korunma olarak spekülatif faizden hem de deflasyonist ve kontrollü para arzından ve daha dijital yönelimli bir dünya ekonomisinde potansiyel bir birincil değişim aracı olarak kullanımından alır.
Bitcoin gibi kripto para birimleri de aynı ilkeler etrafında inşa edilmiştir. 21 milyon Bitcoin limiti, belirli bir noktada, onlara olan talebe karşı daha az Bitcoin olması gerektiği anlamına gelir; bu, değer açısından, arz azaldıkça birim başına fiyatın artması gerektiği anlamına gelir.
Enflasyonun nasıl sarsıldığına ve Bitcoin’in nasıl bir karşı güç olarak hizmet edebileceğine dair birkaç iyi bilinen örneğe bakmak öğreticidir.
En ünlü örneklerden biri, Nazi Almanyası’nın demokratik öncülü olan Weimar Cumhuriyeti’dir. Dış tazminat borçlarının ve ekonomik sorumsuzluğun Alman markının değerini o kadar düşürmesinden sonra hiperenflasyon hüküm sürdü ki, insanlar ödeme yapmak için kağıt paraları el arabalarına yığdı.
Hiperenflasyon tarih boyunca Venezüella, Macaristan ve Zimbabve gibi yerlerde, nispeten küçük bir zaman aralığında daha yüksek enflasyon oranlarına sahip örnekler ve yerlerde meydana geldi – ancak Weimar Cumhuriyeti’nin hiperenflasyonu genellikle en tarihi ve en karanlık örnekler olarak anılıyor, çünkü çoğu Adolf Hitler’in Alman devletinin başına geçmesini sağlayan seçim zaferine yol açtı.
Burada başka bir örnek, daha önce bahsedilen 1970’lerin Amerika Birleşik Devletleri’ndeki stagflasyon dönemidir. Bu, fiyatları genel olarak yükselten göreli bir ekonomik durgunluk ve petrol fiyatı şokları dönemiydi.
Federal Rezerv’in yetkisinin bir parçası olan tam istihdam politikaları, 1970’ler boyunca yüksek enflasyon ve yüksek işsizlik oranlarından kaynaklandı. Federal Rezerv, enflasyonu kontrol etmek için para arzını sıkı bir şekilde kontrol ederek faiz oranlarını %20’nin üzerine çıkarmak zorunda kaldı – ancak sert oran artışları bir durgunluğa yol açtı ve insanlar araba kredilerinden ve ipoteklerden fiyatlandırıldı.
Son olarak, ekonomide sıklıkla atıfta bulunulan deflasyonun sonuçlarının klasik örneği, 1990’ların Japonya’sında bugüne kadar devam eden deflasyonist zihniyetle deflasyondur.
21. yüzyılda büyük rol oynayacak
Bununla birlikte, bu örnekler boyunca, bunların ötesindeki birleştirici tema, ana akım ekonomide norm haline gelen enflasyonist-Keynesyen temelli ekonomi ve tüketimin hükümet emriyle kapatıldığı bir dünyada, Hayek tarafından popüler hale getirilen deflasyonist, Avusturya temelli ekonomidir. ve ekonominin belirli sektörlerinde iş kurmak hiç bu kadar ucuz olmamıştı.
Bitcoin, deflasyonist bir tutumu ve kısmen “altın standardına” geri dönen nispeten istikrarlı bir değer deposunu teşvik etmek için teknolojik olarak yapılandırılmıştır. Bu şekilde topluluk, yatırımcıların ve topluluk katılımcılarının enflasyonist uzlaşmaya karşı ellerini kaldırabilecekleri bir yer olarak hareket eder.
Bu şekilde Bitcoin ve onun gibi kripto para birimlerinin enflasyona karşı gerçek ve anlamlı bir koruma görevi gördüğünü ve onu yönlendiren ekonomi ve politika düşüncesini görebiliriz.
Şimdi, her zamankinden daha fazla, enflasyonist hedgeler önemlidir. Bitcoin, 20. yüzyılda altının yaptığı gibi 21. yüzyılda bu rolün bir kısmını oynayabilir.
